12月19日，齐鲁银行发行的80亿元齐鲁转债上市

12月19日，齐鲁银行发行的80亿元齐鲁转债上市

12月19日，齐鲁银行发行的80亿元齐鲁转债上市。该转债以低于100元面值的98.01元开盘，意味着其开盘即呈现“破发”现象。尽管盘中曾反弹至98.87元的“高位”，但也未能站上100元面值，终究以95.13元收盘，报跌4.87%。齐鲁转债成为本年以来榜首只上市首日“破发”的可转债，也意味着可转债无危险套利年代不再，个人认为，这并非坏事。\n　　据统计，在齐鲁转债之前，本年共有141只可转债上市。其间，上市首日涨幅最大的为永吉转债，当天报涨276.16%，其出资者可谓获利丰盛；涨幅最小的友发转债也有4.07%的涨幅，出资者尽管获利不多，但也不至于上市当天呈现亏本。141只可转债均匀涨幅为29.99%，相关于本年股市出资的收益率，其涨幅其实现已不低。\n　　齐鲁转债不仅是本年以来榜首只上市首日“破发”的可转债，也是自2021年5月24日中装转2之后榜首只上市首日跌破面值的可转债。齐鲁转债之所以呈现“破发”现象，个人认为原因是多方面的。\n　　一是齐鲁转债到期时刻长达6年之久，时刻周期长，而6年票息为14.6%，年化收益率并不高，也低于此前发行的青农转债、重银转债。二是齐鲁转债初始转股价格为5.87元，现在其股价在4.10元左右，呈现出“倒挂”现象。因为银行转股价格下修难度较高，导致很多出资者挑选用“脚”投票。三是齐鲁转债的股东配售率为43.15%，标明其股东关于该可转债的认可度并不高。明显，这也是不行忽视的重要因素。\n　　可转债是上市公司再融资的重要方法之一。尽管多年以来，定增更受上市公司的喜爱，但挑选可转债施行再融资的上市公司亦不在少数。比方本年已有145只可转债发行，融资金额超越2100亿元，这明显不是一笔小数目。并且，可转债亦股亦债的特性，也让出资者可以处于进可攻、退可守的有利方位。当正股股价高于转股价格时，出资者可经过转股获利；当正股股价低于转股价格时，出资者可经过让上市公司换回可转债的方法获取利息。\n　　从上一年的5月24日至本年12月19日，可谓可转债的无危险套利年代。期间只要获利的多与少的差异，并不存在亏本的问题。这也导致很多出资者关于可转债的出资趋之若鹜，也引发了可转债商场的火爆。\n　　但齐鲁转债的破发则阐明，可转债出资并非没有任何危险。并且，个人认为，齐鲁转债的破发，或许仍是“功德”。\n　　一方面，有利于按捺该商场的投机行为。近年来可转债商场的火爆，与投机炒作不无关系。聚合转债上市当天暴升133.52%，永吉转债挂牌首日暴升276.16%，并非个中存在如此大的套利空间，本质上是商场投机炒作的成果。某些可转债上市当天涨幅巨大，也凸显出商场投机的程度。但齐鲁转债呈现破发现象，无形中会冲击商场关于可转债的炒作获利预期，按捺其投机行为。\n　　另一方面，将会按捺某些上市公司使用可转债融资的激动。沪深商场中，绝大多数上市公司因有资金需求而发动再融资，但也不扫除极少数上市公司使用可转债融资是为了圈钱，这明显是值得商讨的。实际事例中，不乏有的上市公司经过不同的方法到达“再融资”的意图。定增之后施行配股，配股之后再使用可转债融资。可转债无危险套利年代完毕，有利于按捺上市公司使用可转债融资的激动。\n　　当然，齐鲁转债的破发，也将对出资者发生警示作用。打新可转债，不再意味着躺赚。与申购新股相同，打新可转债，既或许获取丰盛的收益，也或许呈现亏本。基于此，出资者在打新可转债时，需求从上市公司的质地、股价活跃度、转股价格等多方面进行考量，并稳重决议计划。\n　　作者/ 曹中铭\n　　修改/岳彩周\n　　校正/柳宝庆\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n责任修改：李琳琳